Проблема нестачі капіталу для зростання в Європі настільки серйозна, що деякі молоді компанії вирішили діяти самостійно. Однією з них є компанія Notion Capital, яка базується в Лондоні.
У 2017 році Notion Capital стала однією з перших у Європі, яка закрила фонд можливостей, щоб надати своїм портфельним компаніям додатковий капітал. Наразі компанія закрила фонд зростання обсягом 130 мільйонів доларів, що майже вдвічі перевищує розмір попереднього фонду, і планує також інвестувати за межами свого портфеля, як повідомляє TechCrunch.
Управляючий партнер Стівен Чендлер зазначив, що венчурні капіталісти з США, які раніше заповнювали прогалину в капіталі для зростання, зараз зосереджені більше на своєму ринку, що відкриває можливості для європейських компаній, таких як наша, стати справжніми чемпіонами Європи.
Деякі з європейських компаній, які Notion планує підтримати з нового фонду Growth Opps III, пов’язані з зростаючим попитом на більшою незалежність, зокрема ті, що спеціалізуються на питаннях безпеки та логістики ланцюгів постачання. Однак, як і багато інших, VC-компанія також зацікавлена в штучному інтелекті, який, на думку Чендлера, є свого роду суперцикл, що викликає «глибокі зміни в способі доставки та споживання програмного забезпечення».
Notion Capital не планує інвестувати у структурні рішення, такі як великі мовні моделі. Замість цього компанія бачить можливості в прикладному програмному забезпеченні, що «маса збільшить» розмір її ринку, зазначив Чендлер. Хоча основний фонд Notion традиційно славиться хоча б у сферах SaaS, хмарних технологій та фінансових технологій, тепер він буде насичений штучним інтелектом і доповнений новими вертикалями.
Компанія планує здійснити близько дюжини інвестицій та вже почала вкладати капітал з фондів. На сьогодні серед угод — Upvest, API для торгівлі акціями з її раннього портфеля; зовнішні компанії, такі як Kraken, що розробляє безпілотні судна подвійного призначення; та Nelly, стартап, що створює програмне забезпечення та фінансові продукти для медичного сектору.
Щоб забезпечити собі «надійну об’єктивність», за словами Чендлера, повторні угоди будуть проводитися спеціально призначеними партнерами фонду зростання, які також шукатимуть можливості на стадії зростання поза портфелем.
Однією з них є існуючий партнер Notion Capital Стефані Опдам, яка тепер очолить цю стратегію зростання разом із Джесікою «Джесс» Бартос, колишньою основною фігурою у Salesforce Ventures. Мешканка США, Бартос стала першою зовнішньою партнеркою Notion Capital (попередні партнери були призначені зсередини компанії).
«Оскільки це була нова стратегія, ми вважали, що можемо отримати переваги від зовнішньої експертизи на цій стадії зростання», — зазначив Чендлер.
В майбутньому залучення нових фондів може також відбутися легше. Хоча в Європі існувала нестача пенсійних фондів, які інвестують у венчурний капітал, стимули починають змінюватися в кількох країнах, включаючи Францію з ініціативою Tibi та Великобританію з домовленістю Mansion House.
Попри британське походження, Notion Capital не залежить лише від регуляторної системи Великобританії; цей новий фонд Growth Opps III виражений у євро та базується в Люксембурзі.
Для створення цього нового інструменту, який збільшує активи під управлінням до понад 1 мільярда доларів, компанія спиралася на існуючі зв’язки з обмеженими партнерами з усієї континентальної Європи, Великобританії, МENA та США.
«Приблизно 85% наших коштів надходять від інституцій; і в межах цього ми дуже добре розподілені географічно», — зазначив Чендлер.
Незважаючи на те, що недавні ініціативи в мобілізації тривалого інституційного капіталу «не були справжнім фактором у цьому фонді», він додав: «ознаки надзвичайно позитивні, і це добре для вирішення тієї фундаментальної проблеми, з якою ми розпочали, з точки зору деяких прогалин у капіталі для зростання в Європі».
«Якщо все це спрацює, і більше LP зможуть долучитися до інвестування на стадії зростання, це може призвести до зростання конкуренції для Notion Capital. Принаймні на стадії зростання, де вона менш усталена, ніж на ранніх етапах. Проте Чендлер вважає обидві ці стадії як продовження одна одної.
«Нашою реальною конкурентною перевагою в цій стратегії зростання є використання охоплення, яке ми маємо в нашій стратегії ранніх етапів», — сказав Чендлер. «Більшість фондів зростання не мають цього. Вони намагаються забезпечити собі все постачання на стадії зростання лише тоді, коли піднімаються з метою масштабування та набуття моменту».
У порівнянні з цим, зазначив він, Notion Capital має багато контактів з засновниками протягом багатьох років, включаючи через свою дуже активну команду платформи, і є гнучкою щодо розміру інвестицій.
Попри розширення масштабу, основним активом Growth Opps III можна вважати портфель Notion Capital. Компанія інвестувала в понад 150 стартапів з моменту свого заснування, включаючи Currencycloud, GoCardless, Mews, Paddle та Quantum Systems. Хоча деякі з них вже вийшли з ринку або не досягли успіху, решта компаній, ймовірно, стануть майбутніми чемпіонами — такий успішний досвід має зробити зовнішні компанії більш готовими отримувати їхні кошти для зростання, навіть якщо капітал для зростання стане менш дефіцитним у Європі.