Венчурний капітал переповнений інвесторами, які стверджують, що мають доступ до наступної великої справи. Тим часом Габріель Жарросон, французький інженер, який став ютубером і потім інвестором, зосередив свою венчурну компанію на одному принципі: якщо це не компанія Y Combinator, він не інвестує.
Цей підхід допоміг Жарросону перейти від зйомок невеличких відео про венчурні інвестиції в Парижі до управління активами понад 12 мільйонів доларів у Lobster Capital. Найближчим часом планується запуск другого фонду, згідно з останніми даними SEC. Його логіка проста: він вважає, що Y Combinator має найкращі показники в створенні мільярдних компаній у порівнянні з конкурентами.
У 2017 році, вичерпавши можливості доступу до перспективних французьких стартапів, Жарросон запустив канал на YouTube, щоб ділитися своєю інвестиційною історією французькою мовою.
Канал здобув вірних підписників і перетворився на одну з найбільших ангельських синдикатів у Європі. З 2020 року було інвестовано 36 мільйонів доларів у стартапи, переважно випускників Y Combinator. Цей успішний досвід створив основу для Lobster Capital, який закрив свій перший фонд на суму 12 мільйонів доларів, перевищивши ціль у 8 мільйонів доларів.
Жарросон пояснює свій вибір інвестувати лише в стартапи Y Combinator з точки зору ймовірності. Згідно з одним із звітів, близько 4.5% компаній YC досягають стану єдинорога (в порівнянні з 2.5% для інших стартапів на ранніх стадіях), і приблизно 45% компаній переходять до етапу серії A (вища цифра, ніж середня 33%).
Y Combinator профінансував більше 90 єдинорогів, з яких приблизно чверть перетворилася на декакори.
Саме тому висока вартість угод із YC, де оцінки часто вищі, ніж у конкурентів на ранніх стадіях, не відлякує Жарросона.
“Якщо поглянути на математику венчурного капіталу та доходність, такі результати явно позитивні для портфоліо. Як інвестори, ви повинні запитати себе: чи може ця компанія стати наступним єдинорогом?” – сказав Жарросон в інтерв’ю.
“Якщо відповідь – так, іноді варто інвестувати навіть на slightly higher valuation. Можливо, це буде 20 мільйонів доларів на стадії сіда або 30 мільйонів, або навіть 40 мільйонів. Дехто відмовиться – і це нормально. Але я вибираю інвестувати.”
Керуючись хвилею штучного інтелекту та контентом як захистом
Lobster Capital, як і більшість інвесторів на ранніх стадіях, скористався сплеском стартапів, орієнтованих на ШІ, у недавніх партіях Y Combinator. Жарросон зазначає, що три когорти поспіль побили рекорди зростання доходів у акселераторі, а компанії досягли мільйонних показників ARR протягом кількох місяців.
Існують повідомлення, що частина цього зрісту ARR в глобальному масштабі виглядає крихкою, завищеною через пілоти або контракти з високим рівнем відтоку. Хоча Жарросон визнає цей ризик, він наполягає, що перший дохід залишається найскладнішим бар’єром, а для більшості з цих стартапів утримання клієнтів можна поліпшити.
Але більш глобально, найбільше питання щодо тези Жарросона – це доступ до стартапів, оскільки з Demo Days YC сотні фондів змагаються за ті самі компанії.
Жарросон вважає, що його перевага полягає у репутації в мережі YC, видимості завдяки своєму контенту та досвіду засновника. Засновники YC оцінюють інвесторів на Bookface, внутрішній платформі акселератора, і Жарросон стверджує, що сильні відгуки допомагають йому отримати ресурси.
Його подкаст з засновниками YC та понад 40 000 підписників на LinkedIn, де він ділиться власним шляхом інвестування та інформацією про все, що стосується YC, також слугує як постійний маркетинг.
“Я намагаюся допомагати засновникам. Люди дізнаються про компанію через соцмережі, і як колишній засновник, вони знають, що я можу їм допомогти, оскільки багато фондів створено людьми, які не мають досвіду роботи у цьому секторі,” – сказав Жарросон, у минулому засновник кількох стартапів з успішними виходами.
Жарросон є частиною зростаючого списку інвесторів, які створюють фонди на основі особистих брендів. Він наводить у приклад Гаррі Стеббінгса, подкастера 20VC, який цього року залучив фонд у 400 мільйонів доларів, та Гарі Тана, котрий спільно заснував Initialized Capital і розширив його до 3 мільярдів доларів в активів перед переходом на посаду CEO YC, як своїх натхненників.
Як і ці інвестори, Жарросон розглядає соціальні медіа, YouTube та подкасти як інструменти розвитку спільноти та укладення угод. Ця контент-стратегія також допомагає залучати обмежених партнерів, які часто дізнаються про нього через відео або подкасти, перш ніж отримати презентацію фонду.
Керуючий партнер здійснив понад 100 інвестицій через свій синдикат та перший фонд Lobster Capital, запущений у 2023 році, який підтримує майже 30 стартапів у сферах B2B SaaS, фінансової інфраструктури та інструментів ШІ.
Серед них – два єдинороги і кілька “середніх єдинорогів”, включаючи Jeeves, Baubap, FlutterFlow, Metriport, Alinea, та Jiga.
“YC має відмінні результати. Існує більше 20 років. Ми знаємо, що підтримує найкращих засновників та створює найкращих засновників,” – зазначив Жарросон. “Можливо, результати YC в майбутньому будуть ще кращими. Але навіть якщо залишаться такими, як вони є, ми знаємо, що це дуже гарний ставок.”
Інвестування виключно в компанії, яких підтримує YC, не є зовсім новою ідеєю. Інші венчурні компанії, такі як Initialized, Pioneer Fund, Phosphor Capital та Rebel Fund, також розпочали з такої стратегії.