У лютому стартап у сфері AI, Windsurf, вів переговори про залучення нового інвестиційного раунду з оцінкою в 2,85 мільярда доларів, що вдвічі більше за оцінку шести місяців тому. Проте цей угода не відбулася. У квітні з’явилася інформація про те, що стартап має намір продати себе OpenAI за близько 3 мільярди доларів.
Хоча ця угода зрештою зірвалася, залишилося одне велике питання: якщо стартап настільки швидко розвивається і привертає увагу венчурних капіталістів, чому він вирішив продатися?
Інсайдери розповідають, що незважаючи на популярність та ажіотаж навколо AI кодових асистентів, багато з них можуть виявитися збитковими бізнесами. Відомо, що структура витрат у компанії Windsurf є досить дорогою, а її валовий прибуток “дуже негативний”, – зазначає особа, близька до стартапу. Це означає, що витрати на утримання продукту перевищують доходи від його продажу.
Це пов’язано з високими витратами на використання великих мовних моделей (LLM). AI кодові асистенти заскладені постійним тиском на надання найновіших, найбільш розвинених і найдорожчих LLM, оскільки виробники моделей постійно вдосконалюють свою продукцію для покращення кодування та суміжних завдань, як-от налагодження.
Ця ситуація ускладнюється жорсткою конкуренцією в сфері кодування та допомоги з кодуванням. Конкуренти включають вже відомі компанії, такі як Cursor від Anysphere та GitHub Copilot.
Найпростіший шлях до покращення прибутковості у цьому бізнесі — це стартапи, які створюють власні моделі, що дозволяє уникнути витрат на постачальників, таких як Anthropic та OpenAI.
“Це дуже дорогий бізнес, якщо ви не плануєте розробляти моделі”, – зазначила особа.
Однак ця ідея також несе свої ризики. Співзасновник та генеральний директор Windsurf, Варун Мохан, зрештою вирішив не займатися розробкою власної моделі, оскільки це потребує значних фінансових витрат.
До того ж, виробники моделей активно конкурують. Наприклад, Anthropic пропонує Claude Code, а OpenAI – Codex.
Рішення продати бізнес стало стратегічним кроком для отримання високого прибутку до того, як його може підірвати швидке зростання компаній-постачальників AI, таких як OpenAI та Anthropic, які також входять у ринок AI-кодування.
Кілька експертів вважають, що той же тиск на прибутковість, з яким зіштовхнулася Windsurf, може впливати на Anysphere, виробника Cursor, а також на інші компанії з у сфері кодування, такі як Lovable та Replit.
“Прибутковість усіх продуктів ‘кодогенерації’ або нейтральна, або негативна. Вона абсолютно жахлива”, – заявив Ніколас Шарріер, засновник Mocha, стартапу в сфері кодування та хостингу для малих і середніх підприємств. Він додав, що вірить, що змінні витрати всіх стартапів у цьому секторі приблизно однакові, в межах 10% до 15% один від одного.
На відміну від Windsurf, Anysphere росте так швидко, що має намір залишатися незалежною компанією, вже відхиливши пропозиції щодо купівлі, у тому числі, за повідомленнями, від OpenAI.
Anysphere оголосила у січні, що намагається розробити власну модель, що може дати більше контролю над витратами. У липні стартап найняв двох керівників з команди Claude Code Anthropic, але через два тижні ці співробітники повернулися назад.
Крім того, Anysphere може розраховувати на те, що витрати на LLM з часом знизяться.
“На це сподіваються всі”, – зазначив Ерік Нордлендер, партнер Google Ventures. “Вартість інференції сьогодні є найвищою, якою вона коли-небудь буде”.
Не зовсім ясно, наскільки це правда. Замість того, щоб падати, як очікувалося, вартість деяких останніх AI моделей зросла, оскільки вони потребують більше часу та обчислювальних ресурсів для виконання складних багатоетапних завдань.
Коли ця ситуація зміниться, поки невідомо. Наприклад, в четвер OpenAI представила нову флагманську модель GPT-5 з тарифами, що значно менші порівняно з конкурентом Claude Opus 4.1 від Anthropic. Anysphere одразу ж запропонувала цю модель як варіант для користувачів Cursor.
Anysphere також нещодавно змінила свою цінову політику, щоб відобразити зростаючі витрати на утримання останньої моделі Claude від Anthropic, зокрема для своїх найактивніших користувачів. Цей крок здивував деяких клієнтів Cursor, оскільки вони не очікували додаткових витрат поверх своєї щомісячної плати в 20 доларів. Генеральний директор Anysphere Майкл Труелл пізніше вибачився за неясне спілкування щодо зміни ціни у блозі.
Це, по суті, важке становище. Хоча Cursor є одним з найбільш популярних AI-додатків, з дохідністю в 500 мільйонів доларів на рік, існує ймовірність, що база користувачів може не залишитися вірною продукту, якщо інша компанія створить кращий інструмент, стверджують інвестори.
Anysphere не відповіла на запит щодо коментаря.
Виходячи з конкурентного середовища та витрат, рішення Windsurf вийти з ринку може виявитися зрозумілим. Після того, як угода з OpenAI зірвалася, засновники та ключові співробітники виїхали до Google, що призвело до виплати у 2,4 мільярда доларів ключовим акціонерам. Залишки бізнесу потім були продані Cognition.
Хоча багато, включно з відомими венчурними капіталістами, критикували Мохана за те, що він залишив приблизно 200 співробітників без роботи в Google, джерело, близьке до угоди, запевняє, що поглинання насправді максимізувало результати для всіх співробітників.
Крім Cursor, інші AI інструменти для кодування також є одними з найшвидше зростаючих стартапів у поколінні LLM, такими як Replit, Lovable та Bolt, і всі вони також залежать від виробників моделей.
Якщо цей надзвичайно популярний бізнес-сектор, який вже приносить сотні мільйонів у рік, має проблеми у співпраці з виробниками моделей, то що це може означати для інших менш зрілих галузей?