Професор Омід Малекан з Колумбійської школи бізнесу висловив свою точку зору щодо останніх коливань на ринку криптовалют, зазначивши, що падіння цін пояснюється не лише глобальними макроекономічними тенденціями, але й діяльністю компаній, що управляють цифровими казначействами (DAT). Він вважає, що саме ці компанії внесли значний вклад у зниження вартості активів, замість того, щоб підтримувати їхню стабільність.
«Аналіз причин падіння криптовалют повинен враховувати вплив DAT», — вказав Малекан у своїх коментарях у соціальних мережах.
Згідно з його словами, DAT фактично стали «механізмом масового виходу», що прискорив падіння цін на криптоактиви. Професор підкреслив, що лише кілька компаній на ринку насправді прагнули до створення стійкої цінності, тоді як більшість працювала за схемою короткострокового збагачення без чіткої стратегії.
Малекан зазначив, що ці компанії залучили значні інвестиції, але без реального плану щодо їх використання, що непередбачувано збільшувало ризики для ринку. Він також звернув увагу на великі витрати, пов’язані зі створенням публічних компаній, які покриваються за рахунок залучених коштів. Це усугублює боргове навантаження і підвищує ризик фінансових крахів.
Крім того, фахівець зауважив, що DAT часто використовують позикові кошти для покупки токенів. Коли ринок демонструє зниження, ці компанії вимушені розпродавати активи, що додатково тисне на ціни. Разом з цим, із метою отримання прибутку, вони беруть участь у стейкінгу та кредитних протоколах, що збільшує загрози для системи в цілому.
На думку Малекана, найбільшу шкоду крипторинку завдали компанії, які організували масовий вихід з токенів, які начебто були заблоковані. Вони отримали аналогію «гангрени криптовалют», оскільки їхнє бездумне проведення транзакцій спровокувало падіння довіри з боку інвесторів.
Варто також зазначити, що за даними компанії Bitwise Asset Management, станом на жовтень 2025 року більше 172 компаній тримали на балансі понад мільйон біткоїнів, загальна вартість яких перевищує 117 мільярдів доларів. У той же час Ethereum входить до портфеля 70 організацій, що в сумі становить 20 мільярдів доларів.
Експерти стверджують, що у майбутньому ринок цифрових казначейств може консолідуватись навколо кількох великих гравців. Інші компанії, які залишаться на ринку, можуть спробувати розширити свою діяльність в напрямку Web3.
На додачу, експерти очікують завершення етапу спаду на криптовалютному ринку, адже з’являється сигнал про відчай серед роздрібних інвесторів, що може вказувати на досягнення дна.